[ REHBER ]

Katılma payı ile fon malvarlığı

Katılma payı, yatırımcının fona katılımını gösteren kaydi haktır. Fonun portföyündeki varlık bu hakkın kendisi değildir. Portföye haciz ile payın üzerindeki haciz ayrı meselelerdir.

Resmî düzenleme

Yatırımcının hakkı

III-52.1’in 3. maddesi, katılma payını yatırımcının sahip olduğu hakları taşıyan, fona katılımı gösteren ve kayden izlenen sermaye piyasası aracı olarak tanımlar. 14. madde, payın itibari değeri olmadığını yazar. Birim pay değeri, fon toplam değerinin pay sayısına bölünmesiyle bulunur ve alım satıma esas fiyattır.

Resmî düzenleme

Fonun malvarlığı

6362 sayılı Kanun’un 53. maddesi, fon malvarlığını portföy yönetim şirketi ile portföy saklama hizmetini yürüten kuruluşun malvarlığından ayırır. Fon malvarlığı, maddede sayılan işlemler dışında teminat gösterilemez ve rehnedilemez. Kamu alacağı dahil haczedilemez, üzerine ihtiyati tedbir konulamaz ve iflas masasına giremez.

Aynı maddenin üçüncü fıkrası, fon malvarlığının tasfiyesinde yalnızca katılma payı sahiplerine ödeme yapılabileceğini yazar. Bu cümle, pay üzerindeki rehnin veya haczin nakdi kime çevireceğini ayrıca düzenlemez. 2026/61 A/5, nakdi mutabakatı yapılmış bireysel saklama hesabına ve pay oranında aktarır.

Hukuki yorum

Tasfiye ile tazminat

Tasfiye hakkı, bu pay oranıyla fondan dağıtım almaktır. Üçüncü kişiye karşı tazminat, fonun dışındaki bir malvarlığına yönelen ayrı taleptir. Portföydeki bir varlığın haczini istemek, 53. maddedeki yasağın konusudur. Payın kendisi üzerindeki haciz, hacizli pay sayfasında okunur.