[ REHBER ]

Türkiye 2026 Fon Krizi: Tasfiye, Yatırımcı Hakları ve Tazminat

17 Eylül 2026’dan itibaren SPK, yedi portföy yönetim şirketinin fonları için önce işlemi kapatmış, sonra 131 fonluk özel bir tasfiye usulü yayımlamıştır. Fonun içindeki pay hakkı ile üçüncü kişiden tazminat istemek aynı şey değildir.

Hukuki yorum

Kısa çerçeve

Bu sayfa tek bir dava yolu önermez. Eylül 2026 fon krizi, en az iki hakkı aynı anda gündeme getirir: tasfiye edilen fonun malvarlığından katılma payı oranında dağıtım almak ve, koşulları ayrıca oluşmuşsa, bir görev ihlaline dayanarak üçüncü kişiden tazminat istemek.

Fonun değer kaybetmesi veya tasfiyeye alınması, kurucunun, saklayıcının, dağıtıcı bankanın ya da bir yöneticinin sorumluluğunu kendiliğinden kanıtlamaz. Dosya önce hak türüne, sonra muhataba, sonra ihlal ve illiyet incelemesine ayrılır.

Doğrulanmış olgu

17 Eylül 2026’da iki ayrı bülten vardır. 2026/60, 57/1706 ve 57/1707 sayılı kararları duyurur: yedi portföy şirketinin TEFAS’ta işlem gören fonları alım ve satıma kapatılır, ünvanı sayılan fonlar ise yöntem sonra belirlenmek üzere tasfiye edilir. 2026/61, bu tasfiye kararını 57/1707 olarak anar, usulü 57/1708 ile belirler ve listeyi günceller. Güncel listede 131 fon vardır: A1 Capital 9, Atlas 16, Bulls 15, Hedef 31, Pardus 42, Pusula 12, Tera 6.

Aynı bülten, Tera Portföy Yönetimi AŞ fonları için T. İş Bankası AŞ’yi, diğer altı kurucunun fonları için TC Ziraat Bankası AŞ’yi portföy saklayıcısı olarak görevlendirir ve bu bankaları tasfiye sürecini yürütmekle yetkilendirir. Saklama kuruluşu olmaktan doğan görevler saklıdır.

20 Eylül 2026 tarihli 59/1710 sayılı karar ve aynı günlü 2026/62 bülteni, yalnız A/8’deki azami üç aylık süreyi altı aya çıkarır. 21 Eylül 2026 basın duyurusu yeni bir karar değildir. Altı ayın zorunlu bekleme süresi olmadığını yazar. 22 Eylül 2026 tarihli 2026/63 bülteni pay geri alımına ilişkindir ve bu statüyü değiştirmez.

Değerlendirme

Hukuki sınır

Görevlendirme, bankayı fonun geçmiş performansından otomatik sorumlu yapmaz.

Sınır

Sayılar

131 fon sayısı SPK listesinden doğrulanır. Basında geçen yatırımcı, hesap veya portföy büyüklüğü rakamları birbirinin yerine kullanılamaz. Bu sayfa 353 bin, 300 bin veya 891 milyar TL gibi ölçümleri resmî SPK toplamı olarak yazmaz.

Suç duyurusu, işlem yasağı veya gözaltı haberleri mahkûmiyet değildir. Bir kurumun veya kişinin soruşturmada anılması, özel hukuk sorumluluğunun kurulduğu anlamına gelmez.

Hukuki yorum

Beş ayrı katman

Birinci katman tasfiye ve dağıtımdır. İkinci katman, tasfiye dışında kalan bağımsız tazminattır. Üçüncü katman yatırım hizmeti, kamuyu aydınlatma ve değerleme uyuşmazlıklarıdır. Dördüncü katman idari tedbir ve ceza soruşturmasıdır. Beşinci katman, fon satışlarının şirketlere, alacaklılara ve kredili işlemlere yayılması ihtimalidir; bu son katman bugün gerçekleşmiş bir sonuç olarak değil, ayrıca doğrulanması gereken bir senaryo olarak durur.