[ REHBER ]

Kayıp illiyeti

Kayıp illiyeti, gerçekleşen ekonomik kaybın hangi kısmının ihlalden geldiğini sorar. Piyasa düşüşü, gider ve satış iskontosu, bağ kurulmadan ihlalin hanesine yazılmaz.

Hukuki yorum

Kaybın parçaları

Görülen farkın içinde piyasa hareketi, likit olmayan varlığın satış iskontosu, gider, kayıt hatası ve ihlale bağlanan kısım bir arada durabilir. Kayıp illiyeti, yalnız son parçayı ayırmaya yarar. Diğer parçalar durdukça bütün fark davalıya yazılmaz.

II-14.2’ye uygun bir borsa fiyatının sonradan düşmesi, o fiyatı yanlış yapmaz. Yanlış fiyat iddiasında doğru kaynak gösterilmeden yeni bir fiyat tahmin edilmez.

Sınır

İki seviye

32. maddenin dördüncü fıkrası, yalnız kendi işlem kalıbında bir illiyet kısayolu yazar. Fon tasfiyesindeki dağıtım farkı bu kısayolun içine kendiliğinden girmez. Fiyat etkisini olay penceresiyle ayıran yöntem, okunan Türk kararlarında standart yöntem olarak durmaz.

11. HD E.2016/12238 K.2018/49, kaybın açıklama yapılmış olsaydı da doğup doğmayacağının incelenmesini ister. İnceleme yoksa kısmi kabul bozulur. Tazminat onanmaz.

11. HD E.2018/952 K.2019/3899, incelemede düşüşün hata açıklanmadan önce de sürdüğünü ve sonraki bütün düşüşün tabloya bağlanamadığını görerek reti onar. 11. HD E.2020/1129 K.2021/707, hisse satışında düşüşün satışlardan önce başlayıp satışlardan sonra sürdüğünü görerek yatırımcı fiyat zararında reti onar. Bu üç kayıt aynı sonucu taşımaz. Biri inceleme emridir. İkisi, bağ kurulamadığında ret onamasıdır. Biri tablo, biri satış, biri eksik ilandır.