Manipülasyon ve yatırımcı tazminatı

Sınır

Ceza ve tazminat

Kurulun makul şüpheye dayanan tedbiri, idari para cezası, m.115’teki yazılı başvuru ve açılan ceza davası ayrı süreçlerdir. Suç duyurusu mahkûmiyet değildir. Kesinleşmiş ceza hükmünün hukuk davasındaki etkisi kendi sayfasındadır. Ceza hâkiminin zarar belirlemesi hukuk hâkimini bağlamaz.

7. Ceza Dairesi E.2021/11692 K.2023/11053, SPK raporu ve bilirkişi tespitleriyle yapay fiyat ve piyasa yaratmaya ilişkin mahkûmiyetleri onama hattında ele alır. Bu, manipülasyonun ceza boyutudur. Yatırımcının özel hukuk tazminatını ve illiyetini kurmaz. Karar tarihi ikincil metinde yoktur. Metin ikincil kaynaktandır. Resmî portal doğrulanmadı.

Aynı soruşturmada adı geçen her kişi, yatırımcıya karşı müteselsil borçlu olmaz. Birden fazla kişinin sorumluluğu, her birinin fiili ile davacının işlemi ve zararı arasındaki bağ kurulursa tartışılır. Bu bağın özel müteselsil maddesi bu kayda yazılmadı.

Sınır

Üç kararın ayrımı

Özel hukuk talebinde sıra şöyledir. İddia edilen eylem, onun hukuka aykırılığı, fiyat veya piyasadaki etkisi, yatırımcının kendi alım veya satımı, bu işlemin eyleme bağlanması ve görülen kaybın o etkiden gelen kısmı. Manipülasyon döneminde işlem yapmış olmak ilk bağın yerine geçmez. Fiyattaki bütün düşüş, davalı işlemlere yazılmaz.

11. HD E.2020/1129 K.2021/707, 02.02.2021 tarihli onama, yatırımcının fiyat zararı ile davalı satışları arasında uygun illiyet bulunmadığı için reti korur. Bilirkişi, düşüşün satışlardan önce başladığını ve satışlar bitince de sürdüğünü tespit eder. Karar, o dosyada illiyetin kurulamadığını destekler. Manipülasyonun hiç tazminat doğurmayacağını ve yerleşik bir zarar formülünü desteklemez. Metin resmî tam metindir.

11. HD E.2014/14954 K.2015/737, 21.01.2015 tarihli onama, davacı bankanın kendi portföyüne geçen senetlerden doğan somut zarara ilişkindir. Birlikte hareket eden kişilerin işlemleri bu zararla bağlanır. Üç davalı yönünden kabul, diğer davalılar yönünden ret onanır. Perakende yatırımcının fiyat zararını desteklemez. Kayıt, 6362 sayılı Kanun m.107’nin bu dosyanın olay tarihinden sonra olduğunu yazar. Metin resmî tam metindir.

HGK E.2017/122 K.2018/1934, 13.12.2018 tarihli bozma, benzer unvan yüzünden yanlış tüzel kişiye açılan davada HMK m.124 taraf değişikliğini destekler. Tazminat miktarını karara bağlamaz. Manipülasyondan tazminat verildiği sonucu buradan çıkmaz. Metin resmî tam metindir.

Üç kayıt çelişmez. Biri yatırımcının fiyat illiyetini kuramaz. Biri bankanın kendi portföy zararını o dosyada bağlar. Üçüncüsü yalnız taraf sıfatını düzeltir. Bu krizdeki bir kişi bu sayfada sorumlu ilan edilmez.