Yanlış veya eksik KAP açıklaması

Resmî düzenleme

Özel durum

SPKn m.15, sermaye piyasası aracının değerini, fiyatını veya yatırımcıların yatırım kararını etkileyebilecek bilgi, olay ve gelişmenin ihraççı veya ilgili tarafça kamuya açıklanacağını yazar. Açıklama, erteleme ve açıklamama usulünü Kurul belirler. m.32, özel durum açıklamasını kamuyu aydınlatma belgesi sayar. Yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgi aynı sorumluluk cümlesindedir.

II-15.1’in SPK konsolide metninde görünen son tebliğ değişikliği 17.11.2018 tarihli II-15.1.c’dir. Bu metin, m.12/1 basamağını %5’ten başlatır ve m.11 eşiğini 250.000 TL yazar. 2018 metni, 2026 uygulamasının tek katmanı değildir.

30.12.2025 tarihli 68/2461 sayılı karar, m.11 eşiğini 2026 için 15.000.000 TL tespit eder. 03.09.2026 tarihli i-SPK.15.2 (54/1614), 11.09.2026 gün sonundan itibaren m.12/1 ve m.12/4 kapsamındaki açıklamalarda alt sınırı %3’ten başlatır. %3 yeni alt eşiktir. %5, %10, %15, %20, %25, %33, %50, %67 ve %95 basamakları bu kararla kaldırılmaz. m.16 kapsamındaki doğrudan %3 ve dolaylı %10 tablolarını, değişiklik hâlinde MKK derhâl günceller. MKK’nın dolaylı pay verisi, pay alım teklifi ölçüsünün doğrudan yerine geçmez.

Şirketin faaliyet sonucunun kötüleşmesi, açıklamanın yanlış olduğunu göstermez. Açıklanması gereken bir gelişmenin hiç yazılmaması eksiklik iddiasıdır. Yazılanın gerçeğe uymaması yanlışlık iddiasıdır. İkisi de belgenin yatırım kararına veya fiyat oluşumuna etkisi ve zarar olmadan tazminata dönmez. Şirket malvarlığındaki eksilmenin pay fiyatına yansıması, yansıma zarar sayfasındadır.

İçtihat

Eksik ilan

11. HD E.2016/12238 K.2018/49, pay satışının önceden ilan edilmemesinden doğduğu ileri sürülen 3.790 TL’lik kısmi kabulü bozar. SPK bültenindeki idari ceza, tazminatı kurmaz. Daire, açıklama yapılsaydı zararın doğup doğmayacağını ve idari yaptırım davasının sonucunu inceletir. Bilirkişi itirazlarının yüzeysel geçilmesi de bozma nedenidir. Sorumluluk kabul edilmiş değildir.

11. HD E.2018/952 K.2019/3899 bu sayfanın eksik ilan dosyası değildir. Hatalı mali tabloda, bağ kurulamadığı için reti onar. Eksik açıklama iddiası ile tablo hatası iddiası aynı ispat seviyesinde durmaz.